عرضه اولیه «فپردیس» (صنعت تجارت پردیس آذربایجان) امروز چهارشنبه ۱۵ مهر ۱۴۰۵ در بازار دوم فرابورس انجام می‌شود.
ساختار عرضه: در مجموع ۱۵۰ میلیون و ۷۵۰ هزار سهم معادل ۷.۵ درصد از سهام شرکت در دو مرحله عرضه می‌شود. در مرحله نخست، ۵۰ میلیون و ۲۵۰ هزار سهم معادل ۲.۵ درصد به روش حراج به سرمایه‌گذاران واجد شرایط با سقف ۶۲۵ هزار سهم برای هر کد اختصاص می‌یابد و دوره سفارش‌گیری از ساعت ۹:۱۵ تا ۱۱:۱۵ است. در مرحله دوم، ۱۰۰ میلیون و ۵۰۰ هزار سهم معادل ۵ درصد با قیمت کشف‌شده در مرحله نخست به سایر سرمایه‌گذاران حقیقی و حقوقی عرضه می‌شود و سقف خرید هر کد ۲۰۰ سهم است. مشاور عرضه کارگزاری کاریزما و متعهد خرید تأمین سرمایه بانک مسکن است.
نکته کلیدی: شکاف ارزش‌گذاری. گزارش ارزش‌گذاری شرکت بر مبنای نرخ‌های مردادماه با دلار ۱۹۰ هزار تومانی و میلگرد ۷۸ میلیون تومانی تهیه شده و مارکت ۱۲.۴ همتی را برای فپردیس به دست داده است. اما در شرایط فعلی با دلار بالای ۲۷۰ هزار تومان و میلگرد در کانال ۱۰۶ میلیون تومان، فاصله معناداری با مفروضات گزارش ایجاد شده است. تحلیل‌های بنیادی نشان می‌دهد ارزش ذاتی فپردیس فاصله قابل توجهی با اعداد گزارش‌شده دارد و همین شکاف، یک «پی‌بر‌ای فوروارد» جذاب برای خریداران عرضه اولیه ایجاد کرده است.
عملکرد مالی: شرکت در ۹ ماهه سال مالی ۱۴۰۵ حدود ۲.۸ همت سود خالص ساخته و سود خالص کل سال حدود ۴.۱ همت برآورد می‌شود. سود خالص سال مالی ۱۴۰۵ با جهش ۲۹۰ درصدی به بیش از ۴.۲ همت رسیده است. با فرض مارکت ۱۲.۴ همتی، نسبت قیمت به درآمد آینده‌نگر در محدوده ۳ واحد قرار می‌گیرد که در مقایسه با میانگین بازار در سطوح پایین‌تری قرار دارد.
جمع‌بندی: فپردیس با ترکیب شکاف ارزش‌گذاری ناشی از جهش نرخ ارز و میلگرد، سودآوری رو به رشد و نسبت پی‌بر‌ای پایین، یکی از عرضه‌های اولیه قابل توجه ماه‌های اخیر محسوب می‌شود. قیمت نهایی در مرحله نخست کشف می‌شود و سقف ۲۰۰ سهم در مرحله عمومی، تخصیص قطعی را تضمین نمی‌کند.
@argbrokerwww.argbroker.ir
ساختار عرضه: در مجموع ۱۵۰ میلیون و ۷۵۰ هزار سهم معادل ۷.۵ درصد از سهام شرکت در دو مرحله عرضه می‌شود. در مرحله نخست، ۵۰ میلیون و ۲۵۰ هزار سهم معادل ۲.۵ درصد به روش حراج به سرمایه‌گذاران واجد شرایط با سقف ۶۲۵ هزار سهم برای هر کد اختصاص می‌یابد و دوره سفارش‌گیری از ساعت ۹:۱۵ تا ۱۱:۱۵ است. در مرحله دوم، ۱۰۰ میلیون و ۵۰۰ هزار سهم معادل ۵ درصد با قیمت کشف‌شده در مرحله نخست به سایر سرمایه‌گذاران حقیقی و حقوقی عرضه می‌شود و سقف خرید هر کد ۲۰۰ سهم است. مشاور عرضه کارگزاری کاریزما و متعهد خرید تأمین سرمایه بانک مسکن است.
نکته کلیدی: شکاف ارزش‌گذاری. گزارش ارزش‌گذاری شرکت بر مبنای نرخ‌های مردادماه با دلار ۱۹۰ هزار تومانی و میلگرد ۷۸ میلیون تومانی تهیه شده و مارکت ۱۲.۴ همتی را برای فپردیس به دست داده است. اما در شرایط فعلی با دلار بالای ۲۷۰ هزار تومان و میلگرد در کانال ۱۰۶ میلیون تومان، فاصله معناداری با مفروضات گزارش ایجاد شده است. تحلیل‌های بنیادی نشان می‌دهد ارزش ذاتی فپردیس فاصله قابل توجهی با اعداد گزارش‌شده دارد و همین شکاف، یک «پی‌بر‌ای فوروارد» جذاب برای خریداران عرضه اولیه ایجاد کرده است.
عملکرد مالی: شرکت در ۹ ماهه سال مالی ۱۴۰۵ حدود ۲.۸ همت سود خالص ساخته و سود خالص کل سال حدود ۴.۱ همت برآورد می‌شود. سود خالص سال مالی ۱۴۰۵ با جهش ۲۹۰ درصدی به بیش از ۴.۲ همت رسیده است. با فرض مارکت ۱۲.۴ همتی، نسبت قیمت به درآمد آینده‌نگر در محدوده ۳ واحد قرار می‌گیرد که در مقایسه با میانگین بازار در سطوح پایین‌تری قرار دارد.
جمع‌بندی: فپردیس با ترکیب شکاف ارزش‌گذاری ناشی از جهش نرخ ارز و میلگرد، سودآوری رو به رشد و نسبت پی‌بر‌ای پایین، یکی از عرضه‌های اولیه قابل توجه ماه‌های اخیر محسوب می‌شود. قیمت نهایی در مرحله نخست کشف می‌شود و سقف ۲۰۰ سهم در مرحله عمومی، تخصیص قطعی را تضمین نمی‌کند.
@argbrokerwww.argbroker.ir